EXPERTEN

13:11 | 12.01.2018
HSBC T&B – Auch US-Kerninflationsrate perspektivisch nur bei 2 %

In den USA sollten im Dezember die Konsumentenpreise eine Jahresrate von
2,1 % bzw. bei der entsprechenden Kerninflationsrate von 1,7 % ausweisen. Damit
würde für das gesamte Kalenderjahr 2017 im Durchschnitt der Inflationsanstieg bei
2,1 % bzw. 2,0 % gelegen haben. Für 2018 und 2019 kalkulieren wir bei den allgemeinen
Lebenshaltungskosten mit Zuwächsen von 2,1 % bzw. 1,9 %. Die Kerninflationsrate
sollte in diesen beiden Jahren jeweils mit 2 % expandieren. Perspektivisch
erwarten wir somit das „Hängenbleiben“ der Inflation bei der 2 %-Marke. Zwar weist
der Trend der Ölpreise seit Mitte 2017 nach oben und bei einem Verharren auf dem
aktuellen Niveau würden sie 2018 um rund 25 % anziehen (2017: gut 20 %). Aber
wegen der Fehlanzeige im Hinblick auf eine zusätzliche Dynamik bei der Lohnentwicklung
sollte es bei der Inflationsentwicklung zu keinem Tempogewinn kommen.
Die Fed dürfte daher ihren nur graduellen Straffungskurs fortsetzen.
Marktreaktion: ► Wir erwarten von den US-Konsumentenpreisen keine signifikanten
Marktimpulse für das heutige Rentenmarktgeschehen.


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