EXPERTEN

14:00 | 16.05.2019
HSBC T&B – Bund-Rendite mit neuem Jahrestief – Autozölle verschoben

Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen fiel gestern temporär auf ein neues Jahrestief und nähert sich den historischen Tiefständen von rund -0,2 % aus dem Jahr 2016 an. Medienberichte, wonach die USA die Entscheidung über die Einführung von Automobilzöllen verschieben dürften (s. S. 2), führten jedoch später zu einer sinkenden Nachfrage nach Bundesanleihen. Rückenwind für den Rentenmarkt genierten indes die Konjunkturdaten aus den USA. So kam es bei den US-Einzelhandelsumsätzen im April zu einem unerwarteten Rückgang um 0,2 % gg. Vm. (Konsens: +0,2 %). Auch die US-Industrieproduktion blieb im April mit einem Rückgang um 0,5 % gg. Vm. (Konsens: 0,0 %) hinter den Erwartungen zurück. Nachdem schon die Daten zur chinesischen Industrieproduktion im April enttäuscht hatten, wird hier deutlich, dass auf globaler Ebene die Industrie weiter schwächelt.
Marktreaktion:
Solange die konjunkturellen Unsicherheiten hoch bleiben, ist mit keiner nachhaltigen Trendwende an den Anleihenmärkten zu rechnen.


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