EXPERTEN

12:45 | 17.05.2018
HSBC T&B – Koalitionspläne in Italien setzen Anleihenkurse unter Druck

Am europäischen Anleihemarkt waren die vergangenen Tage durch erhebliche Kursschwankungen
gekennzeichnet. Nachdem die Staatsanleihenrenditen vor dem Hintergrund
ansteigender Inflationsgefahren infolge gestiegener Ölpreise seit Anfang
Mai auf breiter Front zulegten, hat gestern die Veröffentlichung eines Koalitionspapiers
zwischen der Lega Nord und der Cinque Stelle Bewegung im Zuge der Regierungsbildung
in Italien für erhebliche Unruhe gesorgt. Demzufolge planen die beiden
möglichen Koalitionspartner nicht nur bei der EZB um einen Schuldenerlass in Höhe
von 250 Mrd. EUR zu bitten, sondern auch auf EU-Ebene Regelungen für einen Austritt
aus der Eurozone zu schaffen. Damit sahen viele Marktbeobachter ihre Befürchtungen
hinsichtlich einer Euro-skeptischen Politik und einer schuldenfinanzierten fiskalischen
Expansion in Italien bestätigt.
Marktreaktion: ►►► Obwohl die Inhalte des Koalitionspapiers von offizieller Seite
relativiert wurden, weitete sich der Spread zwischen deutschen und italienischen
Staatsanleihen zeitweilig erstmals seit Jahresbeginn wieder auf gut 150 BP aus.
Während die Renditen für 10-jährige italienische Staatsanleihen im Handelsverlauf
um bis zu 15 BP auf deutlich über die 2 %-Marke kletterten, fielen die Renditen für
ihre deutschen Pendants teilweise wieder unter 0,60 %.


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