EXPERTEN

13:15 | 12.07.2018
HSBC T&B – US-Konsumentenpreise vor neuem 5-Jahreshoch

Nachdem die Inflationsrate in den USA im Mai bereits mit 2,7 % einen neuen Jahreshöchststand
erklommen hat, erwarten wir für die heutige Juni-Erhebung sogar ein
neues 5-Jahreshoch. Die Inflationsrate dürfte im letzten Monat auf 2,9 % gg. Vj. angestiegen
sein und damit nur noch knapp unter der 3%-Marke bleiben, die zuletzt
Anfang 2012 geknackt wurde. Neben des preistreibenden Effektes durch die gestiegenen
Ölpreise macht sich zunehmend auch die Zollpolitik der US-Regierung bemerkbar.
So stieg gestern der Produzentenpreisindex mit 3,4 % in der Jahresrate
ebenfalls auf ein 5-Jahreshoch, wobei neben den Energiekosten vor allem im von
den Zöllen auf Stahl und Aluminium betroffenen Fahrzeugbau ein starker Preisanstieg
zu beobachten war. Dies dürfte sich auch in der u. a. um die Energiekosten bereinigten
Entwicklung der Kerninflationsrate abzeichnen, die u. E. mit 2,3 % gg. Vj.
im Juni ebenfalls noch einmal zugelegt haben sollte. Für den weiteren Jahresverlauf
rechnen wir allerdings aufgrund von Basiseffekten bei den Ölpreisen mit einem deutlichen
Rückgang der Teuerungsraten in Richtung der 2%-Marke sowohl für die Kerninflation
als auch die allgemeine Rate.
Marktreaktion: ► Die steigende Inflation hat bislang noch nicht zu Reaktionen bei
den langlaufenden US-Renditen geführt. So bewegen sich die Renditen der 10-jährigen
Treasuries zuletzt stabil zwischen 2,86 % und 2,83 %. Daher dürfte auch der zu
erwartende Inflationsanstieg keine großen Kursbewegungen auslösen.


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