ORIGINAL RESEARCH

10:31 | 18.05.2018
All for One Steeb AG

Original-Research: All for One Steeb AG – von BankM – Repräsentanz der FinTech Group Bank AG

Einstufung von BankM – Repräsentanz der FinTech Group Bank AG zu All for One Steeb AG

Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: H1-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.05.2018
Kursziel: EUR 78,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.5.2017, vormals Halten
Analyst: Daniel Großjohann

Umsatzguidance angehoben, Investitionsphase dauert an

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017/18 zeigte die All for One Steeb
AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) einen rd. 14%igen
Umsatzzuwachs, getragen vor allem vom starken organischen Wachstum und zu
geringerem Anteil (2%-Punkte) durch anorganische Effekte. Das EBIT stieg in
H1 mit 3% unterproportional. Die Ursache hierfür liegt in
Zukunftsinvestitionen, die dem Ausbau des Lösungs- und Serviceportfolios
dienen. Derzeit überlagert dies positive Margeneffekte, die sich aus der
Skalierbarkeit der wachsenden Basis wiederkehrender Erlöse ergeben. Mit
Ausklingen der Phase forcierter Investitionen in 18 bis 24 Monaten wird
sich die Ertragsdynamik erhöhen. Wir haben in unseren überarbeiteten
Schätzungen das schneller als erwartete Umsatzwachstum abgebildet und dabei
die absoluten Erwartungen bzgl. des EBIT aber nahezu unverändert belassen.
Insbesondere die DCF-Bewertung impliziert weiteres Kurspotenzial.

Unser Kursziel für die All for One Steeb-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen
auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf EUR
78,50.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16497.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der FinTech Group Bank AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


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